湖州清债公司：日本已经取代中国，成为美国最大的债主

持有美国国债是好还是不好？持有多少才算合理？自中国成为美国最大国债持有国，或者说是美国“最大债主”之后，类似问题就一直让人争论不休。不过这些争论或许可以暂缓一下，因为美国财政部上月中旬的数字显示，现在日本已经取代中国，成为美国最大的债主了。

　　美国财政部数据显示，2月份中国减持了154亿美元美国国债，持有规模降至1．2237万亿美元。中国已连续六个月减持美国国债。过去一年中，中国净减持492亿美元美国国债；相比之下，日本2月份减持了142亿美元美国国债，持有规模降至1．2244万亿美元。过去一年中，日本净增持136亿美元美国国债。
　　为什么中国在不断减持美国国债呢？
　　分析人士认为，在美元走强的背景下，中国逐月减持美国国债，与中国完善汇率市场化形成机制、推进外汇储备多元化运用有关。
　　彼得森国际经济研究所研究员肯特·特劳特曼撰文指出，中国减持美国国债的步伐似乎与中国减少外汇市场干预，并持续推动外汇储备多元化的努力相一致。该智库研究发现，今年一季度中国央行明显降低了对外汇市场的干预，显示出中国推进汇率市场化改革的决心。
　　在中国国家外汇管理局一季度新闻发布会上，外管局官员就明确表示，过去一年多央行已经逐渐退出了常态化的市场干预，市场在人民币汇率的形成中正在发挥更大的作用。
　　而由于近期世界主要经济体的货币政策出现分化，中国有意推进外汇储备多元化。近期美国经济复苏势头向好，强势美元势必持续下去，而欧元则由于量化宽松政策持续贬值。美国中长期国债综合收益率已从2014年年初的3．66％降至2015年1月底的2．16％，这将使得中国外汇储备遭受损失，因为中国外汇储备很大一部分是持有美国国债。因此中国可将外汇储备转换为其他美元资产。此外，也可加速资本输出，通过亚投行、丝路基金等为“一带一路”战略和企业走出去提供外汇支持，让外汇资金更合理地在全球配置，从而化解外汇存量和增量风险。
　　中国政府去年12月提出，推进外汇储备多元化运用，发挥政策性银行等金融机构作用，吸收社会资本参与，采取债权、基金等形式，为“走出去”企业提供长期外汇资金支持。“拓宽外汇储备运用渠道”更是写入今年中国政府工作报告中的“加快实施走出去战略”部分。
　　至于日本增持美国国债，分析人士认为，这和日元贬值有关。由于近期日本央行实施超宽松货币政策，日本经济前景不乐观，投资者对日元缺乏信心，日元汇率不断下跌，吸引更多美元流向日本，而日本投资者被美债的更高收益率诱惑，因此日本没有大规模减持美国国债就可以理解。
　　当然，以上是从单纯市场分析。在市场之外，日本成为美国最大债主，可能还有政治考虑。因为日美是重要的同盟国，日本对美国国债的支持在某种程度上也可以让这种同盟关系显得更加密切。而从美国方面来说，这么多年来一直有舆论对中国是最大债主感到担忧，而作为盟友的日本成为最大债主，美国舆论也许会感到安慰。
　　但是必须注意到的是，即便日本成为美国最大债主，但中日两国所持的美国国债实际上数量几乎一样，中国仍是美国的大债主。
　　那么中国会不会继续减持美国国债呢？很多分析认为，中国可能继续减持，但不会很快，而是根据金融市场状况，进行中长期的考虑。毕竟，如不少中外分析者所言，美国政府债券非常安全，中国投资这些债券承担着相对于其他投资最小的外汇风险。作为一个国家形象维护和信用的维护，美国不会“赖账”，投资美国国债相较于投资黄金、日元、欧元等更可靠。
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